La inflación se amplió en agosto a pesar de que el público estaba menos preocupado por los futuros aumentos de precios.
A solo una semana de una reunión fundamental de política monetaria de la Reserva Federal, las perspectivas para las tasas de interés se han visto sacudidas una vez más.
El martes, el Departamento de Trabajo informó que la inflación a nivel del consumidor se amplió en agosto después de que algunos datos recientes señalaran la posibilidad de que lo peor del aumento de la presión de los precios había llegado a su punto máximo. El índice de precios al consumidor aumentó un 8,3% el mes pasado respecto al año anterior y el IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó un 6,3% durante el mismo período.
Además, los datos de la Fed mostraron que el nivel subyacente de presión en el índice de precios al consumidor ampliamente observado también empeoró. El Banco de la Reserva Federal de Cleveland dijo el martes que su IPC medio, que elimina las categorías más importantes de cambios de precios en un mes determinado, aumentó un 6,7% en agosto respecto al año anterior, frente al aumento interanual del 6,3% en julio.
Los datos del IPC salpicaron los mercados financieros y llevaron a algunos observadores a aumentar las previsiones de aumento de las tasas de interés ya agresivas para la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de fijación de tasas programada para el 20 y 21 de septiembre. comentario y convergieron en una expectativa de que la Fed elevaría su ahora rango de tasa objetivo de fondos federales de 2,25% a 2,5% en 0,75 puntos porcentuales, un gran movimiento que igualaría los aumentos en junio y julio.
Ahora, algunos bancos como Nomura creen que la Fed podría aumentar las tasas en un punto porcentual completo. Lawrence Summers, de la Universidad de Harvard, exsecretario del Tesoro que ha criticado con frecuencia la política de la Fed, dijo en Twitter que “hace tiempo que me parece evidente que un movimiento de 75 puntos básicos en septiembre es apropiado. Y, si tuviera que elegir entre 100 puntos básicos en septiembre y 50 puntos básicos, elegiría un movimiento de 100 puntos básicos para reforzar la credibilidad”.
En las operaciones del martes por la noche, la herramienta Fedwatch de CME Group mostró que los mercados ofrecían un 34% de posibilidades de un aumento total de puntos porcentuales. Antes del martes, los mercados no ponían probabilidades reales en un movimiento de ese tamaño.
Si solo fuera por los datos de inflación, el caso de la Reserva Federal y su trayectoria de tasas estaría claro. Pero un informe de la Fed de Nueva York el lunes contó una historia diferente sobre las presiones de los precios.
El informe dijo que una encuesta en agosto encontró que los hogares esperan niveles futuros de inflación más débiles en los horizontes de uno, tres y cinco años. Si bien una disminución en el camino proyectado de los precios de la gasolina fue una gran influencia en la relajación general, los encuestados también vieron aumentos más suaves en otras categorías de precios clave, como viviendas, alquiler y alimentos.
Las expectativas de inflación más débiles son importantes para la Fed porque sus funcionarios creen, aunque algunos de sus economistas no lo hacen, que donde el público espera que vaya la inflación en el futuro ejerce una fuerte influencia sobre dónde está ahora. Los datos de la Reserva Federal de Nueva York, confirmados por otras medidas de expectativas de inflación, sugieren que en algún momento las presiones sobre los precios deberían comenzar a disminuir.
Los altos funcionarios de la Fed han podido obtener cierto consuelo de las lecturas estables de expectativas de inflación a largo plazo, viéndolas como un voto de que el público no anticipa un aumento duradero de la inflación.
Pero dado que los niveles actuales de inflación no logran enfriarse, los observadores de la Fed deberán estar atentos a los datos de expectativas. Si cambia de rumbo, podría agregar aún más espina dorsal a una perspectiva de política monetaria agresiva y ayudar a empujar a la Fed hacia un camino más agresivo de aumentos de tasas.
Fuente: https://www.wsj.com/articles/inflation-data-scrambles-fed-rate-outlook-again-11663147800
