Los datos comerciales de China fueron mejores de lo esperado en mayo. Esto se debe a la reanudación de las operaciones en los puertos de Shanghái en la última semana de mayo. Creemos que esta recuperación puede continuar si no hay más bloqueos. Las tarifas volverán a ser un tema de conversación, pero es probable que los cambios no ocurran pronto
Las exportaciones de China saltan
Las exportaciones aumentaron un 16,9% interanual en mayo, repuntando desde solo el 3,9% interanual de abril. Las importaciones aumentaron un 4,1% interanual en mayo, frente al 0% del mes anterior. El aumento tanto de las exportaciones como de las importaciones se debió principalmente a la reapertura del puerto de Shanghai, el puerto más grande de China, en la última semana de mayo.
La tendencia del 10-20% de crecimiento anual debería continuar
Dado que el repunte provino principalmente de la reapertura de las instalaciones portuarias de Shanghái, vemos las cifras de mayo como una continuación del crecimiento interanual de las exportaciones del 14,7 % en marzo. Si los bloqueos futuros de China siguen el modelo de Beijing, deberían ser más flexibles, de menor duración y deberían ejercer menos presión sobre la economía.
Los mercados volverán a centrarse en los aranceles
Dado que EE. UU. está considerando “reconfigurar” los aranceles sobre las importaciones de China, este será un tema central de discusión en los mercados. Sin embargo, creemos que es probable que la discusión en los EE. UU. sobre este tema se alargue, ya que se trata de una cuestión de política económica y política hacia China. Es posible que el levantamiento de tarifas no ocurra hasta el tercer trimestre de 2022.
Sin embargo, incluso sin la eliminación de los aranceles, si la demanda mundial sigue siendo tan fuerte como lo ha sido desde 2021, las exportaciones de China deberían mantener una tasa de crecimiento anual promedio del 15 %, al menos hasta el 3T22.
Fuente: https://think.ing.com/articles/china-export-jumped-on-port-recovery/
