Al fin se rompe la racha de 7 semanas perdidas
Estuvimos cerca de romper el record de 8 semanas pero no pudimos llegar ahí principalmente por la sobreventa que existía, la Fed y la desaceleración económica.
Macro
De preocupaciones por la inflación a preocupaciones por el crecimiento
Esta semana la revisión del PIB de USA quedó peor de lo esperado y la medición preferida por la Fed el PCE quedó en linea con lo esperado pero mostró una desaceleración del mes de marzo, algunos analistas hablan de que ya vimos el pico de inflación .
En las minutas los participantes de la Fed reafirmaron su fuerte compromiso y determinación para tomar las medidas necesarias para restaurar la estabilidad de precios.
Los participantes acordaron que el Comité debe mover rápidamente la postura de la política monetaria hacia una postura neutral, a través de aumentos en el rango objetivo para la tasa de fondos federales y reducciones en el tamaño del balance de la Reserva Federal”.
“La mayoría de los participantes consideró que los aumentos de 50 puntos básicos en el rango objetivo probablemente serían apropiados en las próximas dos reuniones”.
Y esto nos lleva a las siguientes subidas de 0.50 puntos y posiblemente a una pausa ya sea en la agresividad (0.50 a 0.25 o incluso nada) en el mes de septiembre, Bostic hizo algunos comentarios respecto a esto en la semana.
Estamos pensando ya en pausar y ni siquiera ha empezado el QT .
Esto ayudó al rebote del mercado esta semana.
Los PMI de EE. UU. Decepcionan en mayo, señalan crecientes temores de estanflación, mostraron una desaceleración tanto en la fabricación como en los servicios, y las cifras reales fueron peores de lo esperado:
- El PMI manufacturero de S&P Global EE. UU . no cumplió con las expectativas , registrando 57,5 (mínimo de 3 meses), por debajo del 57,7 esperado y por debajo del 59,2 de abril
- El PMI de servicios de S&P Global EE . UU . no cumplió con las expectativas, registrando 53,5 (mínimo de 4 meses), por debajo del 55,2 esperado y por debajo del 55,6 de abril.
Calendario y performance
Análisis tecnico
El nasdaq se detuvo en el fibo del 0.50 donde cruzaba con la linea alcista desde 2009 rompiendo al alza, eso no quiere decir que nos vamos a máximos ni es para lanzar fiesta , solo es una sobreventa que llevaba 7 semanas , llegó a un nivel clave y ha rebotado casi un 10%, recordemos que en marzo ya hizo algo similar con un rally de 16% en 11 días , y ese rally fue vendible.
Hemos dicho y vuelto a decir que cualquier rebote es para rebalancear cartera, para reducir exposición para salir de esos largos atorados, no para incrementar posición.
Si bien puede seguir subiendo, recuerde lo básico del análisis técnico , buscar máximos crecientes y mínimos mas altos, eso nos dará la pauta para saber el cambio de tendencia, quieren algo con menos riesgo? Espere que cruce al alza de su media de 200 .
Linea Verde SPY
Velas japonesas señal
Filtro kalman TLT
Amplitud
El ratio del vix es un gráfico que hemos seguido aquí y había dado señal al alza generando una divergencia por que el mercado seguía cayendo, parece que al fin se esta recuperando, no era normal que subiera por arriba de 1 y el mercado cayera.
Máximos de 52 semanas como porcentaje de las emisiones totales
La amplitud esta mejorando pero me preocupa que en algunas mediciones ya esté llegando a niveles altos, lo que me invita a pensar que el rally sigue siendo vendible y es para reducir cartera no para agregar exposición.
Mi comercio
El mercado ha rebotado pero solo en mi opinión para borrar sobrecompra, ni la inflación se ha ido, ni el QT ha empezado, y siguen las alzas de 0.50, que bien podrían ya estar descontadas interesante será que piensa la Fed sobre la desaceleración del crecimiento, por que si ahora cambia y le interesa mas apoyar el crecimiento por que la inflación tarde o temprano regresará al nivel neutral que ahora debe andar por el 3-4 por ciento, entonces el mercado se sentirá nuevamente dopado , tal vez la put de la Fed no es un nivel y es una circunstancia economica, que lamentable que el mercado se mueva a raíz de un banco central pero es lo que hay.
De momento manos quietas, muy poca exposición en diferentes activos, nada de hacer cartera, entrada por salida hasta tener mas claridad que el panorama esta cambiando y hayamos encontrado el fondo en los niveles previos.
Algunos activos de fuerza relativa como gas natural , mineras de oro y sector financiero seguimos de cerca.
