Después de años de desacuerdo, los operadores de Wall Street y la Reserva Federal están, por una vez, ampliamente sincronizados: el gran giro monetario está cerca, ya que los banqueros centrales diseñan un aterrizaje suave en la economía más grande del mundo, algo impensable hasta hace poco.
La Fed dio su señal más clara hasta ahora de que su histórica campaña de endurecimiento de la política está terminada, proyectando recortes de tasas de interés más agresivos en 2024. Esto desencadenó uno de los mayores rallies posteriores a la reunión en la memoria reciente. Prácticamente ningún rincón de los mercados financieros se quedó atrás: las acciones globales subieron, desde el tecnológico Nasdaq 100 hasta el índice brasileño Ibovespa, que está en camino de cerrar en máximos históricos. Los bonos del Tesoro a corto plazo tuvieron su mejor día desde marzo, mientras que las monedas mundiales se fortalecieron frente al dólar y los bonos corporativos también subieron. En resumen, fue el mejor día de la Fed en casi 15 años en todos los activos, según datos recopilados por Bloomberg.
Los operadores, en su entusiasmo, declararon en gran medida la victoria para el presidente de la Fed, Jerome Powell, en su intento de asegurar una trayectoria desinflacionaria en un ciclo económico aún en expansión. “Este es un cambio de paradigma masivo en Wall Street, con el ciclo de aumento de tasas más agresivo en décadas llegando a su fin”, dijo Adam Sarhan, fundador de 50 Park Investments. “La Fed ya no ve la inflación como el enemigo público número uno”.
Los inversores ahora están calculando seis recortes de tasas de un cuarto de punto en 2024 por parte de la Fed, el doble de los tres proyectados por el banco central. Los economistas de Goldman Sachs Group Inc. revisaron su pronóstico para mostrar recortes a partir de marzo. Los datos del jueves en EE. UU. solo fortalecieron las expectativas de un aterrizaje suave. Las ventas minoristas en EE. UU. aumentaron inesperadamente en noviembre, mientras que las solicitudes de beneficios por desempleo cayeron al nivel más bajo desde octubre, cerca de mínimos históricos.
Por supuesto, no hay garantía de que la euforia dure. Los mercados han apostado por recortes de tasas en numerosas ocasiones en los últimos dos años, solo para quedar atrapados cuando la Fed no cambió su postura. Los funcionarios acordaron por unanimidad dejar el rango objetivo para la tasa de fondos federales en 5.25% a 5.5%, y Powell dijo que están preparados para subir nuevamente si la inflación aumenta. No es difícil imaginar que algunas lecturas inesperadas del índice de precios al consumidor o del empleo en los próximos meses hagan que los operadores cambien de rumbo. Sin embargo, pocos en Wall Street se preocuparon por tales inquietudes el miércoles por la tarde.
