El comentarista financiero y pionero de Bitcoin, Max Keiser, expresó una verdad simple pero profunda: “No puedes reducir un esquema Ponzi”. Un esquema Ponzi es un fraude insostenible que depende de un flujo continuo de dinero nuevo para mantenerse a flote. El esquema colapsa si la entrada de dinero nuevo disminuye o se reduce.
En este contexto, muchos creen que la Reserva Federal de EE. UU. está ejecutando lo que equivale a un gigantesco esquema Ponzi. La obscena cantidad de gasto del gobierno estadounidense y su deuda en constante aumento han llegado a un punto de inflexión en el que todo el sistema colapsará a menos que la Fed inyecte una cantidad cada vez mayor de dinero falso en el sistema. El gasto gubernamental es la principal causa del problema.
Sin embargo, el gobierno no puede reducir la tasa de crecimiento del gasto, y mucho menos recortarlo. Las mayores partidas de gasto del gobierno de EE. UU. son los llamados “derechos adquiridos” (entitlements), que es poco probable que ningún político recorte. Además, con la situación geopolítica más precaria desde la Segunda Guerra Mundial, el gasto en defensa parece improbable que se reduzca; más bien, es casi seguro que aumentará. La categoría de “seguridad de ingresos” abarca diferentes tipos de asistencia social, y también es poco probable que se reduzca.
El gasto en intereses está aumentando exponencialmente. El gasto en intereses de la deuda federal recientemente superó el billón de dólares por primera vez y sigue aumentando. Esto significa que el gasto en intereses ya es mayor que el gasto en defensa y todo lo demás en el presupuesto, excepto la Seguridad Social, a la que también probablemente superará pronto. El costo del servicio de la deuda (gasto en intereses) está ocupando una parte cada vez mayor del presupuesto, dejando menos para otros gastos. Esto obliga al gobierno a pedir cantidades cada vez mayores de préstamos para mantener funciones básicas.
La situación se agrava porque cuanto más pide prestado el gobierno de EE. UU., mayor es el gasto en intereses de la deuda federal, lo que a su vez lo lleva a pedir aún más préstamos. El endeudamiento para pagar el servicio de la deuda es el punto de inflexión en la espiral de la deuda, y Estados Unidos está en ese punto.
En resumen, los gastos del gobierno no tienen más opción que aumentar. Sin embargo, no podemos contar con un aumento de los ingresos para compensar estos incrementos en los gastos. Incluso si las tasas impositivas llegaran al 100%, no sería suficiente para detener los déficits y el crecimiento de la deuda. La verdad es que, pase lo que pase, la deuda no dejará de crecer. Ni siquiera se desacelerará. La única forma en que el gobierno de EE. UU. puede seguir financiándose es que la Fed cree cantidades cada vez mayores de dinero falso. Si la Fed no proporciona más acomodación monetaria para reducir las tasas de interés, el creciente gasto en intereses llevará a la quiebra al gobierno de EE. UU. y arrastrará consigo toda la economía basada en la deuda.
