Las acciones y los bonos han sufrido un duro golpe después de que los costos de empleo del primer trimestre aumentaron más de lo que se esperaba. Destacando cuán sensible es el mercado a cualquier pregunta sobre la narrativa de ‘inflación/deflación’, el Índice de Costo de Empleo (ECI) del primer trimestre, un punto de datos que normalmente es de importancia secundaria, se imprimió más caliente de lo esperado esta mañana y envió a los mercados a tambalearse.
El ECI subió del +0.9% trimestral en el cuarto trimestre al +1.2% trimestral en el primer trimestre, muy por encima del +1.0% trimestral esperado. Eso es el mayor salto trimestral en un año. Eso fue más alto que el pronóstico más alto. En otras palabras, las presiones salariales persistentes están manteniendo la inflación elevada.
Esto envió a las acciones a caer y a los rendimientos del Tesoro a subir. Solo agregue este punto de datos al lado del ‘la narrativa de la desinflación está muerta’ del libro mayor.
En resumen, las acciones y los bonos han sufrido un duro golpe después de que los costos de empleo del primer trimestre aumentaron más de lo que se esperaba. El Índice de Costo de Empleo (ECI) del primer trimestre se imprimió más caliente de lo esperado esta mañana, lo que provocó que los mercados se tambalearan.
