Eventos clave en los mercados desarrollados la próxima semana
Todos los ojos estarán puestos en la reunión del Banco Central Europeo la próxima semana. Creemos que un aumento de 75 pb parece un trato hecho. La encuesta del PMI del lunes también será observada de cerca, proporcionando pistas sobre si la economía de la eurozona se ha contraído aún más. Para el Banco de Canadá, esperamos una subida de tipos similar de 75 pb, dada la sorpresa al alza en la inflación
UU.: La Fed no puede frenar el ritmo de las subidas todavía
Hay muchas cifras importantes para EE. UU. la próxima semana, pero es probable que ninguna cambie la previsión del mercado de una subida de tipos de interés de 75 pb el 2 de noviembre. Es probable que el PIB del 3T muestre un crecimiento positivo después de la recesión “técnica” experimentada en la primera mitad del año. Esos dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo fueron causados principalmente por la volatilidad en el comercio y los inventarios, que deberían contribuir positivamente a los datos del 3T. Sin embargo, el gasto de los consumidores está bajo presión, mientras que la inversión residencial será un gran lastre para el crecimiento. Pronosticamos una tasa anualizada de crecimiento del PIB del 1,7 % por debajo del consenso.
También obtendremos la medida de inflación favorita de la Reserva Federal, el deflactor básico del gasto del consumidor personal. Se espera que esto coincida ampliamente con lo que sucedió con el IPC subyacente, por lo que esperamos que la tasa anual aumente a 5,2% desde 4,9%. Con la economía creciendo y la inflación yendo en la dirección equivocada, la Fed no puede frenar el ritmo de las alzas todavía.
Además, esté atento a los pedidos de bienes duraderos: Boeing tuvo un mes decente, por lo que debería haber un aumento en la tasa general, aunque es probable que los pedidos sean más suaves, excepto el transporte. También deberíamos prestar mucha atención a la confianza del consumidor y los precios de la vivienda. El aumento de las tasas hipotecarias y el colapso de las solicitudes de hipotecas para la compra de viviendas ha provocado una caída en las ventas de viviendas. Con la oferta de viviendas también en aumento, esperamos ver caer los precios por segundo mes consecutivo. A más largo plazo, esto debería ayudar a que las medidas de inflación más amplias sean más bajas dada la relación con los componentes de alquiler que se incluyen en el IPC.
Canadá: un aumento de 75 pb es el resultado más probable
En Canadá, el banco central está bajo presión para subir las tasas otros 75 pb dada la sorpresa alcista en la inflación. La creación de empleo también ha regresado y la actividad del consumidor se mantiene, por lo que estamos de acuerdo en que 75 pb es el resultado más probable después de haber pronosticado previamente un aumento de 50 pb.
Reino Unido: Los mercados buscan claridad sobre los planes fiscales y la estabilidad del gobierno
El gobernante Partido Conservador ha dicho que acelerará los planes para nombrar a un nuevo líder para el próximo viernes, y posiblemente incluso para el lunes si solo un candidato supera la ronda de selección del diputado. Los candidatos tienen hasta el lunes a las 2 p. m. para superar el obstáculo de las 100 nominaciones de diputados para llegar a la boleta electoral, antes de que los diputados conservadores voten sobre el resultado. Con solo una semana para el Plan Fiscal a Mediano Plazo el 31 de octubre, inevitablemente existe la pregunta de si este es tiempo suficiente para que un nuevo primer ministro apruebe los planes del canciller Jeremy Hunt para la sostenibilidad de la deuda. Los inversores están asumiendo, probablemente con razón, que Hunt permanecerá en su puesto bajo un nuevo líder. Pero la pregunta más importante es si el Partido Conservador puede unirse detrás de un nuevo líder y si puede surgir un trasfondo político más estable, porque si no puede, entonces no solo hay incertidumbre en torno a los planes presupuestarios futuros, sino también si nos estamos moviendo más cerca de unas elecciones anticipadas.
Zona euro: el BCE volverá a subir 75 pb en medio de la preocupación por la inflación
Los halcones han convencido claramente a las pocas palomas que quedan de la necesidad de volver a subir las tasas a lo grande. Contrariamente al período previo a las reuniones de julio y septiembre, no ha habido ninguna controversia debatida públicamente sobre el tamaño de la subida de tipos. De hecho, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, parece haber logrado disciplinar a un club a veces muy heterogéneo.
Con este fin, es difícil ver cómo el BCE no puede moverse de nuevo 75 pb en la reunión de la próxima semana. Dado que la subida de tipos de 75 pb parece un hecho, todas las miradas también estarán puestas en otros temas más abiertos: el exceso de liquidez, el endurecimiento cuantitativo y el tipo de interés terminal. Leer más aquí.
Además del BCE, que será el punto focal clave para los inversores de la eurozona, estamos analizando los indicadores de la encuesta sobre la economía la próxima semana. Los PMI del lunes serán fundamentales para determinar si la economía de la eurozona ha caído aún más en la contracción o si se ha producido un repunte. En nuestra opinión, no hay mucha evidencia sobre esto último, pero el lunes proporcionará más claridad sobre el desempeño de la economía de la eurozona en octubre.
Eventos clave en los mercados desarrollados la próxima semana
Fuente: Refinitiv, ING
Fuente: https://think.ing.com/articles/key-events-in-developed-markets-next-week211022/
