Impulsada en parte por la guerra económica de Rusia, la inflación en Europa está superando a EE. UU.
La inflación en la eurozona alcanzó un nuevo récord en agosto, lo que subraya el impacto económico causado por la guerra de Rusia en Ucrania y aumenta la presión sobre el Banco Central Europeo para que responda elevando agresivamente las tasas de interés la próxima semana.
Los precios al consumidor de la zona euro fueron un 9,1% más altos que el año anterior, un repunte desde la tasa de inflación del 8,9% registrada en julio, dijo el miércoles la agencia de estadísticas de la Unión Europea. Esa es la tasa más alta desde que comenzaron los registros a principios de 1997.
La inflación en la eurozona de 19 naciones ha superado los niveles de EE. UU. en las últimas semanas, ya que las acciones de Rusia redujeron el suministro de energía de Europa y elevaron los precios. Estados Unidos registró una tasa de inflación del 8,5 % en julio, frente al 9,1 % de junio. Todavía no ha publicado los datos de inflación de agosto.
De manera preocupante para el BCE, la tasa de inflación subyacente, que excluye elementos volátiles como la energía y los alimentos, aumentó al 4,3 % en agosto desde el 4 % de julio. Eso sugiere que las altas tasas de inflación podrían persistir incluso si los precios de la energía y los alimentos se estabilizan. El BCE pretende mantener la inflación en el 2% a medio plazo.
Es probable que la inflación de la zona euro aumente hasta el 10 % en los próximos meses, dicen los analistas, a medida que caduquen algunos subsidios gubernamentales a la energía y el transporte público, especialmente en Alemania, y las empresas transfieran costos más altos a los clientes.
Rusia cerró su arteria principal de gas natural a Europa por mantenimiento el miércoles, lo que dejó a Europa dudando nuevamente si los suministros se reiniciarán a medida que la demanda de combustible aumente durante los meses más fríos. El estrangulamiento calibrado de los suministros de gas de Rusia ha hecho subir los precios del gas de un récord a otro durante el verano.
¿Cómo han manejado China, México y Grecia la inflación, y dónde encaja Estados Unidos? Dion Rabouin de WSJ explica.
Es poco lo que el BCE puede hacer para abordar los cuellos de botella en el suministro de energía y otros productos básicos. Aún así, los funcionarios del banco han señalado en los últimos días que están dispuestos a actuar con fuerza para evitar que las altas tasas de inflación se arraiguen, incluso considerando un aumento de la tasa de interés de 0,75 puntos porcentuales en su reunión de política monetaria el 8 de septiembre. podría ayudar a apuntalar el valor del euro, que se ha deslizado por debajo de la paridad con el dólar estadounidense en las últimas semanas, elevando el costo de las importaciones de Europa y, a su vez, avivando aún más la inflación.
Los inversores están valorando casi por completo un aumento de la tasa del BCE de 0,75 puntos porcentuales en la reunión del 8 de septiembre y un aumento total de la tasa de 1,6 puntos porcentuales hasta fin de año, según ING Bank. En julio, el BCE aumentó su tasa de referencia en 0,5 puntos porcentuales a cero, por detrás de la Reserva Federal, que elevó el rango objetivo para su tasa de política en 0,75 puntos porcentuales a entre 2,25% y 2,5% en su reunión de julio.
Es probable que el aumento de los costos de endeudamiento aumente el riesgo de una recesión, ya que la economía de la eurozona ya se está desacelerando a medida que el poder adquisitivo de los hogares se reduce debido a una combinación de precios de la energía fuertemente más altos y aumentos salariales aún modestos. Los altos precios de la energía actúan como un impuesto sobre los hogares y las empresas de Europa porque la región importa la mayor parte de su energía, en contraste con EE. UU., que es uno de los mayores productores de energía del mundo.
Se espera que el Banco Central Europeo de Christine Lagarde aumente las tasas por un margen sustancial la próxima semana.
Varios funcionarios del BCE han señalado recientemente que las preocupaciones sobre la alta inflación actualmente superan las preocupaciones sobre el crecimiento. “No debemos retrasar más aumentos de tasas por temor a una posible recesión”, dijo Joachim Nagel, presidente del Bundesbank de Alemania, en un discurso en Berlín el martes.
Anteriormente, el BCE se había movido con más cautela que la Fed para combatir la alta inflación, lo que reflejaba la recuperación económica más débil de la región durante la pandemia de Covid-19 y las preocupaciones sobre cómo los costos de endeudamiento más altos afectarán a las economías más débiles del sur de Europa.
El BCE se enfrenta a desafíos únicos porque la perspectiva de subidas de tipos ya ha dado lugar a aumentos mayores en los rendimientos de los bonos italianos que en los de sus homólogos alemanes. Además de la incertidumbre, los italianos votarán en las elecciones nacionales el próximo mes, y las encuestas de opinión sugieren que el partido populista de extrema derecha Hermanos de Italia podría emerger como la fuerza más fuerte.
El BCE trató de abordar ese problema en julio al presentar un nuevo plan para comprar la deuda de las economías más vulnerables de Europa para frenar los aumentos injustificados en los costos de endeudamiento en partes del bloque. Los funcionarios del BCE esperan que calme los mercados sin necesidad de utilizarlo.
Fuente: https://www.wsj.com/articles/inflation-tops-9-in-eurozone-piling-pressure-on-policy-makers-11661941420
