En los últimos 125 años, el índice Dow Jones ha aumentado un promedio de 5,4 % en años de elecciones presidenciales. En los años preelectorales se ha comportado aún mejor, con un 8,5%. Sin embargo, en años postelectorales ha promediado 4,7%; y en los siguientes años de elecciones intermedias, la ganancia media ha sido solo del 0,8%. 2022 es un año de elecciones intermedias.
Razones del ciclo de elecciones presidenciales
¿Por qué los dos años posteriores a las elecciones son tan débiles, mientras que los dos años anteriores a las elecciones son años bastante buenos para el mercado de valores? Las razones son obvias: los presidentes quieren ser reelegidos o quieren un sucesor de su Partido. Antes de las elecciones, por lo tanto, intentan estimular la economía y hacer que los votantes se sientan positivos. Esto incluye medidas financiadas con gasto deficitario. Sin embargo, el banco central (que no es completamente independiente) también parece apoyar al actual presidente a través de su política monetaria.
Este año 2022 tenemos el ciclo presidencial de segundo año o llamado también mid term, con elecciones intermedias, también este año 2022 termina en 2 y tenemos la estacionalidad normal.
Si nos basamos en estos 3 parece que las elecciones intermedias lleva la delantera en cuanto a replicar la estacionalidad con un abril débil y un mayo para vender y olvidarse de la bolsa hasta septiembre.
Ahora algunos gráficos de estacionalidad
Aquí están los 4 años presidenciales junto con los indices americanos.
Valor o crecimiento?
Parece que value lo puede pasar mal y crecimiento empezar a repuntar para mayo, como esta el mercado con el sector de tecnología muy sobrevendido, el rendimiento del 10 años muy sobrecomprado alrededor ya del 3%, un rebote de este sector no suena descabellado.
Vender en mayo y olvidarse?
Vemos que si vendemos en mayo y nos olvidamos de la bolsa, tendríamos un rendimiento muy similar que si estuviéramos invertidos los mejores 6 meses del mercado . Pero si nos mantenemos invertidos todo el tiempo el rendimiento sube exponencialmente y es que hay que tener en cuenta que después de los peores dias del mercado vienen los mejores con fuertes rebotes, y normalmente vienen en horario nocturno entonces cronometrar la entrada y salida es my complicado por eso la diferencia de rendimiento.
Mismo gráfico pero los últimos 20 años
Long – Permanecer invertido
SMGA – Vender en mayo y olvidarse
BMS – Mejores 6 meses
En conclusión es mejor permanecer invertido todo el tiempo a menos que puedas cronometrar los mejores días para estar dentro, y estar fuera durante los peores días.
Y como está el mercado donde Abril esta siendo el peor abril desde el 2001 en el Nasdaq 100 cuando tiene la fama de ser un mes alcista, en realidad el mejor mes del año en los últimos 20 años, lo mas probable es que vuelvan a fallar los pronósticos de estacionalidad, como digo, los datos de estacionalidad no debe ser usados como estrategia, sino mas bien orientativos .
Suerte allá fuera
