Esta semana cortada por el día de ayer festivo en los mercados, fue bastante volátil con el vencimiento anticipandose al dia jueves y los mercados moviéndose un día +1% y al dia siguiente -1%.. Inflación tan alta como no se veía en décadas.
MACRO
Los precios al consumidor subieron otro 1,2 por ciento en marzo. El IPC ha subido un 8,55 por ciento desde hace un año, la mayor cantidad en más de cuatro décadas.
La inflación subyacente que es el índice de todos los artículos menos alimentos y energía aumentó un 6,5 por ciento, el mayor cambio en 12 meses desde el período que finalizó en agosto de 1982.
En la siguiente imagen tenemos 4 medidas de inflación el ipc, ipc subyacente, la medida preferida de la Fed que es el PCE y el PCE subyacente que no toma en cuenta energía y alimentos.
Sorprendentemente la Fed solo ha subido 0.25% su tasa de interés y solo 1 o 2 miembros estuvieron de acuerdo la junta pasada en subirla 0.50%, con una inflación en máximos de 40 años en el pasado la tasa de interés rondaba arriba del 9% . Estamos viendo tiempos inéditos.
Mientras tanto el balance de la Fed sigue alcanzando máximos jaja, es que esto ya es una burla echarle mas leña al fuego, decir que van hacer algo para controlar la inflación pero siguen imprimiendo, y el QT se espera que comience en junio ya no en mayo, pues se tiene prevista una subida del 0.50% que parece que el mercado empieza a descontar pero según Brainard el QT debe empezar cuanto antes como en junio.
Tienen miedo de que el mercado haga una rabieta con una subida de 0.50 y el comienzo del QT y si sumamos la estacionalidad y el famoso dicho vender en mayo e irse el mercado podría sufrir mas de lo que ya lo está haciendo.
Ya lo dijo Dudley la semana pasada:
Si las acciones no caen, la Fed debe forzarlas
Curiosamente como el dato subyacente de inflación quedó menor de lo esperado el mercado lo tomó como que podríamos haber alcanzado el pico de inflación y los mercados repuntaron en el día con bastante fuerza principalmente el nasdaq y el russell 2000 pero la alegría duró poco pues al dia siguiente con el dato del PPI volvieron a caer pensando que el techo aún queda lejos.
Los precios al productor que suben otro 1,4 por ciento en marzo, 23 meses consecutivos más.
Los precios al productor para la demanda final han aumentado durante 23 meses consecutivos con un aumento promedio de 0,7 por ciento por mes.
Calendario y performance de la semana
Amplitud y sentimiento
El mercado amplió mas la sobreventa esta semana y no pudo recuperar niveles clave, con esta sobreventa vemos como la linea ADn no ha rebotado en 50 y lo rompió a la baja lo que indica aumentar coberturas en cartera en un 35% / 50% según mi sistema de cobertura.
Equity put/call y ratio total put/call que son algunas de las medidas que seguimos vemos como de que nadie quería puts empezaron a repuntar hace unas semanas , los inversores compraban puts para cubrirse y vendían calls. Compra cobertura cuando puedes no cuando debes. Con este vencimiento del día jueves esta semana veremos que harán los inversores y si el ratio put/call comienza a relajarse podríamos ver un rebote en el mercado coincidiendo con la sobreventa de los indices ideal para reducir exposición.
En cuanto a los máximos y mínimos seguimos con la misma historia de este 2022
El dow jones de transportes ha sido uno de los mas golpeados , donde había una divergencia entre él y sp500 la cual vimos que sp500 lo ha seguido a la baja reduciendo esa brecha. Aquí el bullish percent del dow jones de transportes .
Técnico
Esperábamos un rebote en la zona de fibo del 0.61 lo cual ha estad jugando con ese pequeño soporte una vela si y otra vela no, si rompe ese nivel lo mas probable es que visitemos nuevamente los mínimos.
El ratio del vix no arroja mayor peligro de algún desplome y solo esta retrocediendo del repunte que tuvo a finales del mes pasado con 11 días subiendo seguidos.
Cualquier rebote sería adecuado para reducir exposición en cartera.
Los bonos nos siguen gustando pero no pudieron aguantar la zona de la linea de tendencia que venía de hace unos años, la importancia de no aferrarse a una operación y si salta el stop a buscar la siguiente. Cortar las pérdidas y dejar correr las ganancias es algo que cuesta mucho en el trading pero cuando lo logras notas el cambio.
No dudo un rebote de TLT por la sobreventa pero si no recupera la linea no me interesa voltear a verlos.
Como agradecimiento de los RT y me gusta que nos dan en las redes sociales, esta semana el reporte fue breve pero no guardamos ningún gráfico, y para los suscriptores conocen esta acción que traíamos en cartera BTU pero la semana pasada empezaron a salir informes de short interest y si sumamos la sobre compra que trae decidimos reducir exposición y stop a breakeven.
La linea verde ha llegado a la zona de rebote, lo cual si se da aliviaría la sobreventa que hay en el mercado , rebote para reducir exposición .
Mi comercio
Los lideres siguen siendo los lideres, como saben los suscriptores. con la toma de ganancias de inicio de trimestre en el sector XLE y la breve corrección que tuvo , al seguir siendo un ganador en fuerza , volvimos a cargar municiones con menor % de peso pero si el sistema así lo marca nosotros le hacemos caso, y parece que sigue fuerte.
Los perdedores siguen siendo perdedores, no han dejado repuntar a los que peor lo hacen, siguen débiles y cuando cae el mercado son los que caen más.
Como vemos en el % de acciones por arriba de su media de 200 en sectores, los lideres marchan sin problemas. No sabemos si estamos en un mercado bajista secular, pero aún en un mercado bajista existen oportunidades, solo hay que saber donde mirar, y es por eso que nos gusta comprar a los lideres que tienen mayor fuerza relativa que otros.
El filtro kalman ha llegado en el vix a zona de resistencia veremos que hace si lo rompe al alza o se relaja para que los indices puedan rebotar.
Estamos siguiendo a las empresas de pequeña capitalización con la actual rebaja del crecimiento que se espera, eso quiere decir que son las que lo hacen peor en ese entorno, sin embargo el mercado podría ya estar descontandolo y es por eso que buscamos algunos lideres en el russell 2000 como el siguiente escaner en la plataforma de ameritrade.
Eso es todo, hoy mas corto el reporte que de costumbre por día festivo, pero en la semana nos meteremos en las entrañas de las pequeñas empresas , amplitud, rotación de sectores, oportunidades de inversión, sentimiento etc para analizar a fondo en nuestra idea de inversión. Puede salir mal claro pero cuando el sistema marca algo hay que respetarlo , y usar los stops para reconocer cuando nos hemos equivocado y cambiar de idea para no seguir perdiendo y rotar a los ganadores.
