¿Cuál es la diferencia entre QE y QT?
La flexibilización cuantitativa (QE) es una herramienta de política no convencional utilizada por los bancos centrales para brindar flexibilidad monetaria, generalmente cuando las tasas de interés están en el límite inferior cero (cuando las tasas de interés nominales están en cero o cerca de cero). El banco central compra activos (típicamente bonos del gobierno) del sector privado a través de la creación de reservas del banco central. QT es lo opuesto a QE en el sentido de que los bancos centrales eliminan reservas de sus balances mediante la venta de activos que habían comprado o decidiendo no reinvertir la suma principal de los valores que vencen. En el caso de la Fed, sus programas de compra de activos se centraron principalmente en bonos del Tesoro de EE. UU. y valores respaldados por hipotecas de EE. UU.
QT reduce el tamaño del balance de la Reserva Federal , que se ha duplicado a casi 9 billones de dólares en el transcurso de la pandemia. Si bien los encargados de formular políticas actualmente están discutiendo aumentos de las tasas de interés y la reducción del balance general simultáneamente, creemos que es poco probable que inicien un aumento de las tasas de interés e introduzcan un ajuste de la política del balance general al mismo tiempo, según las acciones del banco entre 2017 y 2019.
La línea punteada representa la expectativa del mercado.
